钱掌柜收评|国内期货主力合约涨多跌少沪银涨超4%

钱掌柜

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　　2025年6月6日，国内期货主力合约涨多跌少，沪银涨超4%，焦煤涨超3%，玻璃涨3%，合成橡胶涨近3%，原木、菜粕、工业硅涨超2%。跌幅方面，集运欧线跌超4%，氧化铝跌近3%，尿素跌超1%。

　　国泰君安期货：钱掌柜

　　通常，白银的走势由其双重属性驱动：作为贵金属的金融属性，以及作为工业金属的工业属性。然而，当前的低利率环境和贸易摩擦带来的通胀影响早已成为市场的“常态”；而今年白银自身的疲软工业需求似乎也无法充分解释昨夜的欢腾。

　　那么，推动这波涨势的关键力量是什么？根据国泰君安期货研究所观点，我们认为背后核心的动力很可能来自于资金对“金银比”的主动修复。此前该数值一直处于高位，而在黄金陷入高位震荡后，陆续有资金开始关注到金银比的修复机会，流动性的天枰开始逐步倒向白银，在当白银突破技术图表的关键关口后，又进一步激发了一系列量化资金的涌入，显著放大了白银的上涨幅度，从而推动了行情的加速发展。昨日，同为贵金属的铂金也一并大幅上扬，似乎也侧面印证了上述的猜想。我们认为，后续金银比的修复进程可能尚未结束，该比值或有望进一步回落，甚至可能跌破90大关，这意味着白银相对黄金可能继续保持强势。

　　对于后续发展，投资者仍需保持一份清醒。当前宏观环境依然暗流涌动：贸易争端悬而未决、美国国内政治博弈激烈、全球地缘冲突事件频发且充满变数。这些不稳定因素如同潜伏的暗礁，随时可能搅动市场，打乱白银稳健上行的步伐。因此，在捕捉机遇的同时，对市场保持敬畏之心，警惕潜在风险，方为明智之举。

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